南京維嘉標(biāo)簽印刷有限公司
Nanjing Weijia Label Printing Co., Ltd
- 企業(yè)動(dòng)態(tài)
- 行業(yè)新聞
行業(yè)新聞
北京黎馬敦再遷新址。及界龍、鴻博易主，普麗盛、愛司凱重組，印刷圈上市公司大股東為何頻現(xiàn)退出？
前些日子，三好同學(xué)關(guān)注到一則招聘信息：北方地區(qū)為數(shù)不多的大型煙包印刷企業(yè)之一，北京黎馬敦太平洋包裝有限公司又在招人。
一家印刷企業(yè)招點(diǎn)人，有什么稀奇的？2018年1月，差不多整兩年前，三好同學(xué)就是從一則招聘信息開始，通過層層抽絲剝繭發(fā)現(xiàn)：北京黎馬敦的工廠已經(jīng)停產(chǎn)，主要產(chǎn)能遷往河北省張家口市下屬的宣化縣，與當(dāng)?shù)氐囊患矣∷⑵髽I(yè)合并。
具體合作模式則是：北京黎馬敦的股東方通過一系列運(yùn)作，持股60%控制了宣化當(dāng)?shù)匾患矣∷⑵髽I(yè)，從而為兩家企業(yè)的產(chǎn)能合并鋪平了道路。
問題是：北京黎馬敦新近招聘信息給出的工作地點(diǎn)，位于河北省唐山市的曹妃甸工業(yè)區(qū)。
剛剛過去兩年時(shí)間，北京黎馬敦為啥又開始往曹妃甸招人了呢？
三好同學(xué)趕緊扒了扒發(fā)現(xiàn)：早在2018年上半年，北京黎馬敦便已經(jīng)與曹妃甸工業(yè)區(qū)簽約；同年7月，網(wǎng)上出現(xiàn)了黎馬敦曹妃甸包裝項(xiàng)目的在建信息；有招聘信息顯示，該項(xiàng)目計(jì)劃于2019年5月正式投產(chǎn)。
如此看來，北京黎馬敦似乎又從宣化搬到了曹妃甸。
繼續(xù)往回扒又發(fā)現(xiàn)：原本與北京黎馬敦合資并廠的宣化當(dāng)?shù)赜∷⑵髽I(yè)，在2019年2月又變成了獨(dú)資企業(yè)，代表北京黎馬敦的港資投資公司全額退出。
而有關(guān)工商注冊(cè)信息顯示：北京黎馬敦的企業(yè)地址，不知何時(shí)已經(jīng)變成了“河北省唐山市曹妃甸工業(yè)區(qū)中日?qǐng)@區(qū)”。
這一下，就十分篤定了：北京黎馬敦確實(shí)搬到了曹妃甸。有老板可能要說了：搬都搬到河北了，為啥還能叫“北京黎馬敦”？這與曹妃甸工業(yè)區(qū)的一項(xiàng)特殊政策有關(guān)：落戶該工業(yè)區(qū)的北京企業(yè)，名稱可不做變更，只需變更經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。
一家原本在北京發(fā)展的印刷企業(yè)，短短兩年多時(shí)間兩度搬遷。也就是煙包企業(yè)家底厚，其他印刷企業(yè)真不一定經(jīng)得住這么折騰。
至于剛剛在宣化落定不久，北京黎馬敦為什么又動(dòng)了遷往曹妃甸的心思？三好同學(xué)也鬧不清。
無論如何，企業(yè)只要經(jīng)得住，搬再多次家，都還是老板自己的買賣?？扇f(wàn)一股權(quán)都賣了或賣得差不多了呢？基本上只能是：企業(yè)易主，舊老板退出，新老板登場(chǎng)。
接下來要說的，就是與退出有關(guān)的話題。而且事涉4家圈內(nèi)上市公司：已經(jīng)大股東易主的界龍實(shí)業(yè)、鴻博股份，以及正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，大概率要新老板登場(chǎng)的普麗盛和愛司凱。
大股東易主的界龍實(shí)業(yè)和鴻博股份
為什么要說這個(gè)話題？與一則公告有關(guān)。
1月4日，鴻博股份公告表示：公司實(shí)際控制人尤氏家族將持有的4000萬(wàn)股股份（占股本總額的8.03%），協(xié)議轉(zhuǎn)讓給河南輝熠貿(mào)易有限公司的交易，已經(jīng)完成過戶。
輝熠貿(mào)易與持有鴻博14.30%股份的河南寓泰控股有限公司，都由鴻博現(xiàn)任董事長(zhǎng)毛偉實(shí)際控制。
因此，本次交易完成后，毛偉將控制鴻博22.33%的表決權(quán)，成為公司新的實(shí)際控制人，尤氏家族則仍持有鴻博11.27%的股權(quán)。
寓泰控股持有的鴻博股權(quán)，系2019年5月斥資約7.13億元，從尤氏家族收購(gòu)而來。
根據(jù)2019年5月10日發(fā)布的公告，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的同時(shí)，尤氏家族原本還計(jì)劃將另外15.69%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給寓泰控股。寓泰控股的大股東毛偉，從而將成為鴻博新的實(shí)際控制人。
只不過，后來雙方協(xié)商解除了表決權(quán)委托的條款，股權(quán)轉(zhuǎn)讓則于當(dāng)月底順利完成。交易完成后不到1個(gè)月，毛偉當(dāng)選為鴻博新任董事長(zhǎng)。
因此，輝熠貿(mào)易對(duì)鴻博股權(quán)的收購(gòu)，實(shí)際上可以看作是上次交易的延續(xù)。
根據(jù)鴻博于2020年11月初發(fā)布的公告，本次交易的對(duì)價(jià)為3.18億元。
也就是說，鴻博22.33%的股份賣出了10.31億元。而截止到1月8日收盤，鴻博的新市值為31.60億元，22.33%的股份對(duì)應(yīng)7.06億元。兩相對(duì)比，有不錯(cuò)的溢價(jià)。
通過兩次交易，毛偉如愿拿到了鴻博的實(shí)際控制權(quán)，尤氏家族則成功實(shí)現(xiàn)了大部分股權(quán)的變現(xiàn)退出。
很多老板都知道，上市是實(shí)現(xiàn)股權(quán)退出變現(xiàn)的有效途徑。至于具體怎樣操作，鴻博的兩次股權(quán)交易無疑提供了一個(gè)樣本。
由鴻博很容易就能聯(lián)想到，另外一家大股東易主的圈內(nèi)上市公司界龍實(shí)業(yè)。
作為上市公司，界龍實(shí)業(yè)的資格比鴻博要老得多。早在1994年它便成功登陸上交所，上市時(shí)間比鴻博早了14年。
2019年8月16日，界龍實(shí)業(yè)發(fā)布公告表示，公司大股東上海界龍集團(tuán)已與上?；腹谛虏牧峡萍加邢薰竞炗啞豆蓹?quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》，后者或其指定主體擬通過協(xié)議方式，收購(gòu)前者持有的界龍實(shí)業(yè)27.23%的股權(quán)。
3個(gè)月后，界龍實(shí)業(yè)再度公告表示，上海界龍集團(tuán)已與上海桓冠及有關(guān)方面簽署《控制權(quán)變更相關(guān)安排之框架協(xié)議》。
雙方商定，上市公司27.23%的股權(quán)作價(jià)14億元，同時(shí)界龍集團(tuán)將從上市公司收購(gòu)8家印刷類子公司的股權(quán)，并向上市公司出售上海界龍聯(lián)合房地產(chǎn)有限公司17％的股權(quán)。
后來，8家印刷類子公司的股權(quán)作價(jià)6.20億元，界龍聯(lián)合房地產(chǎn)公司17%的股權(quán)則作價(jià)1690.58萬(wàn)元。
這樁交易一波三折，終受讓方變成了杭州浙發(fā)易連商務(wù)管理合伙企業(yè)，且直到現(xiàn)在股權(quán)交易仍未終完成。浙發(fā)易連目前持有界龍實(shí)業(yè)19.69%的股權(quán)，上海界龍集團(tuán)仍持有7.54%。
不過，界龍實(shí)業(yè)的實(shí)際控制權(quán)已在2020年8月易手，公司名也在同年9月變更成了：上海易連實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司。
在短短4個(gè)多月時(shí)間里，就有兩家印刷圈上市公司實(shí)際控制權(quán)易手，是不是有些出人意料？
正在推進(jìn)重大重組的普麗盛和愛司凱
關(guān)鍵是，界龍實(shí)業(yè)、鴻博股份的實(shí)際控制人變更，還不是全部。
在印刷圈本就為數(shù)不多的上市公司中，還有兩家可能面臨大股東易主。它們就是：正在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的普麗盛和愛司凱。普麗盛來自上海，主打液體食品無菌包裝設(shè)備和材料，一度被譽(yù)為“中國(guó)的利樂”。
普麗盛于2015年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，在上市前的2010年，它曾獲得大名鼎鼎的軟銀集團(tuán)旗下軟銀中國(guó)的投資，而且持股比例高達(dá)23.28%。
一度與阿里巴巴擁有同樣的大股東，在印刷包裝圈誰(shuí)還有這么大的吸引力？
當(dāng)然了，軟銀中國(guó)持有的普麗盛股份，即使沒有減持完畢，也已經(jīng)所剩無幾。
目前看來，不僅軟銀中國(guó)無心戀戰(zhàn)，普麗盛現(xiàn)在的大股東也已萌生退意。
2020年11月，普麗盛披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。具體操作模式是：將截止評(píng)估基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)及負(fù)債，從上市公司置出。同時(shí)，置入潤(rùn)澤科技發(fā)展有限公司股權(quán)。置出資產(chǎn)和置入資產(chǎn)之間的差額，由上市公司以發(fā)行股份并募集配套資金的方式，向潤(rùn)澤科技的股東購(gòu)買。
三好同學(xué)扒了一下，注冊(cè)地在河北廊坊的潤(rùn)澤科技，主營(yíng)業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)。也就是為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供服務(wù)器托管、虛擬主機(jī)及其他增值服務(wù)。
按目前的預(yù)案，重組完成后，普麗盛不僅將大股東、實(shí)際控制人易主，主營(yíng)業(yè)務(wù)也將變更，從而變成一家與印刷包裝毫無關(guān)聯(lián)的上市公司。
說得直白一點(diǎn)，就是：作為圈內(nèi)企業(yè)的普麗盛，大概率將被一家主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的企業(yè)“借殼”。
同樣在籌劃“借殼式”重組的，還有主做CTP設(shè)備的圈內(nèi)上市公司愛司凱。
愛司凱注冊(cè)地在廣州，于2016年7月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。在國(guó)產(chǎn)CTP設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中，愛司凱裝機(jī)量和度名列前茅。2020年5月，愛司凱披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，操作模式與普麗盛如出一轍：將全部資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)，從上市公司置出。同時(shí)，置入鵬城金云科技有限公司股權(quán)。
擬置出資產(chǎn)的評(píng)估值為5.46億元，置入資產(chǎn)的評(píng)估值為25.46億元。差額20億元由上市公司以以發(fā)行股份并募集配套資金的方式，向金云科技的股東購(gòu)買。
巧合的是，注冊(cè)地在深圳的金云科技，主營(yíng)業(yè)務(wù)同樣是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。
重組完成后，愛司凱的大股東、實(shí)際控制人同樣會(huì)易主，且主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變更。
各位老板說說，這兩家搞互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的企業(yè)，咋就這么有眼光呢？幾乎同時(shí)盯上了咱們印刷圈兩家上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組。
當(dāng)然了，三好同學(xué)注意到，愛司凱目前的大股東在重組完成后，仍將持有上市公司14.66%的股權(quán)。只不過，不再占據(jù)主導(dǎo)地位了。想來，普麗盛也許會(huì)有同樣的安排。
印刷圈上市公司大股東為何頻現(xiàn)退出？
按三好同學(xué)的非官方標(biāo)準(zhǔn)，印刷圈目前有34家上市公司。即使放得寬一些，也超不過50家。
對(duì)一個(gè)擁有近10萬(wàn)家企業(yè)的行業(yè)來說，上市公司的數(shù)量本來就不多。在短短1年多時(shí)間里，就有4家上市公司的大股東已經(jīng)或可能易主，想想就讓人感慨。
且從大股東易主后的規(guī)劃看，除了鴻博目前還在堅(jiān)持既有主業(yè)，普麗盛、愛司凱計(jì)劃將與印刷有關(guān)的業(yè)務(wù)置出；已更名為上海易連的界龍實(shí)業(yè)，則在保留部分印刷業(yè)務(wù)之外，重點(diǎn)推進(jìn)大醫(yī)療、大健康業(yè)務(wù)。
面對(duì)這一系列令人眼花繚亂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)重組，很多老板或許都會(huì)問：這4家上市公司的大股東，為什么甘心將控制權(quán)拱手出讓？
首先，能夠看得見的是：這種轉(zhuǎn)讓能夠給上市公司的大股東帶來巨大的收益。
對(duì)鴻博原來的大股東來說，轉(zhuǎn)讓22.33%的股份獲得了10.31億元；對(duì)界龍實(shí)業(yè)原來的大股東來說，27.23%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓完成后，能夠獲得14億元。去掉用于從上市公司收購(gòu)8家企業(yè)股權(quán)的6.2億元，還有7.8億元。
對(duì)正在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的普麗盛、愛司凱來說，現(xiàn)有大股東能夠獲得的收益雖然還不明確，但想必已有相關(guān)安排。
如果說上市是股權(quán)退出變現(xiàn)的有效途徑，當(dāng)這一天到來時(shí)，一定會(huì)伴隨著股權(quán)交易。不管是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，還是二級(jí)市場(chǎng)減持。
所以，更核心的問題其實(shí)是：這4家企業(yè)的大股東，為什么選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上轉(zhuǎn)讓股權(quán)或推動(dòng)重大資產(chǎn)重組？
這就與各家企業(yè)所處的發(fā)展?fàn)顟B(tài)有關(guān)了。想想就明白：如果一家上市公司正處于快速擴(kuò)張期，大股東會(huì)有讓位他人的想法么？無論界龍實(shí)業(yè)、鴻博股份，還是普麗盛、愛司凱，近年來在經(jīng)營(yíng)上似乎都遇到了一些挑戰(zhàn)。
比如：2017-2019年，4家公司沒有一家的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)連續(xù)正增長(zhǎng)。2019年與2017年相比，分別減少了18.05%、9.85%、7.80%、8.49%。
同期，4家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）也不是十分理想。
界龍實(shí)業(yè)連續(xù)兩年虧損，普麗盛則一年就虧掉了2.41億元。鴻博、愛司凱連續(xù)三年盈利，但前者2019年凈利潤(rùn)率，也只有5.64%；后者凈利潤(rùn)則連續(xù)下滑，到2019年已經(jīng)降至576.78萬(wàn)元，比2017年減少84.28%。
4家上市公司的營(yíng)收和利潤(rùn)情況（單位：萬(wàn)元）
圈內(nèi)老板都知道，這些年印刷越來越難搞，想賺點(diǎn)錢越來越不容易。
三好同學(xué)相信，4家上市公司各有各的難處，各有各的苦楚。但對(duì)資本市場(chǎng)來說，沒有增長(zhǎng)、沒有利潤(rùn)，便沒有想象空間，再融資也就會(huì)變困難。
在這種情況下，如果恰好有老板拿出足夠的誠(chéng)意，給上市公司大股東一個(gè)退出變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，雙方是不是很容易就一拍即合？
在三好同學(xué)看來，這或許是4家上市公司大股東決意退出讓位的主要原因所在。
只不過，對(duì)上市公司來說，大股東無心戀戰(zhàn)了，可以通過資本市場(chǎng)平穩(wěn)退出。對(duì)其他數(shù)量眾多的圈內(nèi)老板呢？如果賣不掉，又不想關(guān)，恐怕只能堅(jiān)持、堅(jiān)持，再堅(jiān)持了。
